Auskauf des Gewinnbeteiligungsrechts aus der Restrukturierung 2003: Steigerung des Net Asset Value und signifikante Erhöhung der Liquidität
Im Zusammenhang mit der Restrukturierung der Private Equity Holding AG (PEH) im Jahre 2003 vereinbarte die PEH ein Gewinnbeteiligungsrecht ('Earn-out') an einem Teil des verkauften Portfolios. Aus diesem Gewinnbeteiligungsrecht sind der PEH bisher Ausschüttungen von EUR 45.4 Mio zugeflossen.
Heute unterschrieben der Schuldner des Gewinnbeteiligungsrechtes, CSFB Strategic Partners II ('CSFB SP I'), und die PEH einen Vertrag über die vorzeitige Ablösung des Earn-out. Der Vertrag sieht vor, dass die PEH in den nächsten Wochen die 12 Fondsbeteiligungen, welche 2003 an CSFB SP II verkauft wurden, wieder übernimmt und fortan zu 100% an den Ausschüttungen dieser Fonds partizipieren wird. Da ein grosser Teil dieser Fonds in USD denominiert ist, das Gewinnbeteiligungsrecht aber zu einem für die PEH günstigen fixen Wechselkurs in EUR lautete, wurde ausserdem vereinbart, dass CSFB SP II der PEH EUR 15.1 Mio als Abgeltung für den Wert der FX-Komponente des Gewinnbeteiligungsrechtes bezahlen wird.
Das Gewinnbeteiligungsrecht repräsentierte in der Bilanz der PEH per 30.09.2009 einen Wert von EUR 64.2 Mio. Nach der Einigung mit CSFB SP II über die Ablösung des Earn-out beträgt dieser Wert per Ende November 2009 pro forma EUR 73 Mio, davon EUR 15.1 Mio in bar.
Der Auskauf des Gewinnbeteiligungsrechtes aus dem Jahre 2003 hat für die PEH zwei gewichtige Vorteile: Erstens haben die PEH und ihr Berater, Alpha Associates AG, über die 12 Fondsbeteiligungen nun wieder die volle Transparenz. Die PEH wird wieder Eigentümer dieser Beteiligungen und erhält ab dem 1. Oktober 2009 100% aller Ausschüttungen. Zweitens werden der PEH aus dieser Transaktion EUR 15.1 Mio in bar zufliessen. Die PEH ist schuldenfrei und war schon bisher solide finanziert. Durch die Earn-out Schlusszahlung erhöht sich die Liquidität der PEH nochmals signifikant.
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Private Equity Holding AG (SIX: PEHN), verwaltet von Alpha Associates, bietet Investoren die Möglichkeit, sich einfach und steuerlich optimal an einem breit gefächerten und professionell geführten Private-Equity-Portfolio zu beteiligen.
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